Warner Bros Discovery avviser Paramount-bud

Warner Bros. Discovery ønsker nå å bli kjøpt helt og holdent, og Netflix kan bli eieren i et giga-oppkjøp som vil endre medie-verdenen.

Opprinnnelig publisert 22. oktober 2025.

Netflix trekker seg fra den planlagte avtalen om å kjøpe Warner Bros.-studioet, HBO og strømmetjenesten HBO Max etter at Paramount la inn et høyere og mer omfattende bud. Strømmekjempen bekrefter at de ikke vil matche det nye tilbudet, som de beskriver som økonomisk uattraktivt:

«Netflix, Inc. kunngjorde i dag at selskapet ikke vil øke sitt tilbud på Warner Bros. Netflix hadde tidligere mottatt melding fra Warner Bros. Discovery (WBD) om at styret har vurdert Paramount Skydance (PSKY) sitt siste forslag som et «overlegent tilbud» i henhold til vilkårene i WBDs eksisterende fusjonsavtale med Netflix.

Netflix ga følgende uttalelse fra co-CEO-ene Ted Sarandos og Greg Peters: Transaksjonen vi forhandlet frem ville ha skapt aksjonærverdi med en tydelig vei til regulatorisk godkjenning. Vi har imidlertid alltid vært disiplinerte, og til prisen som kreves for å matche Paramount Skydance sitt siste tilbud er avtalen ikke lenger økonomisk attraktiv. Derfor velger vi å ikke matche Paramount Skydance-budet,» heter det i pressemeldingen.

Avtalen mellom Netflix og Warner Bros. Discovery ble opprinnelig inngått i desember i fjor og hadde en verdi på rundt 83 milliarder dollar. Men situasjonen endret seg da Paramount, ledet av David Ellison, kom med et aggressivt oppkjøpsforsøk på hele selskapet, og ikke bare deler av virksomheten.

Warner Bros. Discovery opplyser at Paramounts kontantbud på 31 dollar per aksje anses som et «overlegent forslag». Som del av avtalen skal Paramount dekke en regulatorisk termineringsavgift på 7 milliarder dollar dersom oppkjøpet ikke fullføres, samt betale rundt 2,87 milliarder dollar i bruddgebyr til Netflix for å trekke seg fra den opprinnelige avtalen.

Netflix signaliserer samtidig at selskapet fortsatt mener avtalen kunne vært strategisk verdifull, men understreker at den aldri var kritisk for selskapets langsiktige strategi.

Dersom Paramount fullfører oppkjøpet, vil det kunne skape en ny superaktør i underholdningsindustrien, med betydelige konsekvenser for konkurransen mellom globale strømmetjenester. Samtidig gjenstår regulatorisk godkjenning, noe som fortsatt kan påvirke utfallet av avtalen.

Oppdatert, 17. februar, 17:21

Oppdatert, 17. februar, 17:21:

Vi er overrasket over at kampen om Warner Bros. Discovery ikke er fullendt enda, men her er vi altså, for Warner Bros. Discovery gir Paramount e uke på å legge frem sitt «beste og endelige» tilbud etter at styret avviste det siste budet vi har dekket.

Samtidig gjør selskapet det klart at de fortsatt foretrekker Netflix-avtalen verdt 82,7 milliarder dollar. Paramount skal ha signalisert at de er villige til å betale 31 dollar per aksje om forhandlingene gjenåpnes, men presiserer at dette ikke er det siste budet de ønske å fremlegge – selskapet har i tillegg tilbudt å dekke bruddgebyret på 2,8 milliarder dollar dersom WBD trekker seg fra Netflix-avtalen.

Netflix har på sin side gitt WBD syv dager for å avklare denne runden med bud, men retter samtidig søkelyset mot finansieringen bak Paramounts tilbud. Strømmegiganten hevder at utenlandsk kapital bak budet reiser alvorlige nasjonale sikkerhetsbekymringer, som vi tidligere har vært inne på, og viser blant annet til kritikk fra amerikanske politikere som stiller spørsmål ved mellomøstlige investorer involvert i finansieringen. WBDs aksjonærer skal stemme over Netflix-fusjonen 20. mars. De neste dagene kan dermed blir derfor avgjørende.

Oppdatert, 10. februar, 21:01:

Paramount og Skydance-sjef David Ellison nekter å gi seg om kampen rundt Warner Bros. Discovery, selv om alle tror de ikke har sjanse. Uansett, i et nytt trekk i det som nå er en ren budkrig mot Netflix, har selskapet oppgradert et fiendtlige oppkjøpstilbud med flere økonomiske fordeler for investorene.

Paramount står fortsatt på 30 dollar per aksje, men legger nå til en såkalt «ticking fee» på 0,25 dollar per aksje for hvert kvartal avtalen ikke er gjennomført etter 31. desember 2026. I praksis betyr det at aksjonærene får betalt ekstra for ventetiden dersom prosessen trekker ut. Det får en si!

De stopper dog ikke der, for de lover samtidig å dekke et bruddgebyr på hele 2,8 milliarder dollar dersom Warner Bros. Discovery skulle trekke seg fra Netflix-avtalen. I tillegg tilbyr Paramount å betale rundt 1,5 milliarder dollar i kostnader knyttet til refinansiering av gjeld.

Totalt er budet støttet av 43,6 milliarder dollar i egenkapital fra Ellison-familien og RedBird Capital, samt 54 milliarder dollar i lånefinansiering fra storbanker. Larry Ellison har samtidig gitt en personlig garanti på over 43 milliarder dollar.

Warner Bros.-styret sier de vil vurdere det oppdaterte tilbudet, men anbefaler foreløpig fortsatt aksjonærene å støtte Netflix-avtalen på 72 milliarder dollar. Kampen om et av Hollywoods største medieselskaper er derfor ikke over, noe alle trodde var et faktum i januar. Kanskje dette vil være en god ting for kundene? Det er for tidlig å si, men i det misnte går ikke alt på skinner for de mektigste, og det betyr noe.

Oppdatert, 12. januar, 2026, 20:43:

Paramount Skydance gir seg ikke. Eier David Ellison, sønn av Oracle-grunnlegger Larry Ellison, avslører at selskapet har sakøkt i Delaware for å få vite mer om avtalen mellom Netflix og Warner Bros. Discovery.

I en pressemelding til aksjonærene i sistnevnte selskapet, skriver Ellison blant annet at selskapet er bestemte på at de skal gjennomføre kjøpstilbudet:

«De siste dagene, etter beslutningen fra Warner Bros. Discovery («WBD») om ikke å gå i dialog med Paramount om vårt kontanttilbud på 30 dollar per aksje for å kjøpe hele WBD, og etter at vi har bekreftet vår forpliktelse til å levere vårt overlegne tilbud til WBDs aksjonærer, får vi stadig det samme spørsmålet: hva skjer videre?

Paramount startet denne prosessen for rundt fire måneder siden med et privat tilbud til en betydelig premie sammenlignet med WBDs aksjekurs på 12,54 dollar, og vår prosess kulminerte i det fullfinansierte kontanttilbudet på 30 dollar per aksje som vi la frem før WBD inngikk avtalen med Netflix. Da vi ble kjent med vilkårene i denne avtalen, som er svakere både økonomisk og når det gjelder tidsbruk og sikkerhet for gjennomføring, besluttet vi å henvende oss direkte til dere gjennom vårt frivillige kjøpstilbud.

Vi er fast bestemt på å gjennomføre kjøpstilbudet. Samtidig forstår vi at dersom WBDs styre ikke velger å benytte sin rett til å gå i dialog med oss i henhold til Netflix-fusjonsavtalen («Netflix-avtalen»), vil dette trolig ende med at saken avgjøres gjennom deres stemme på en generalforsamling.»

Ellison oppfordrer igjen aksjonærene til å snakke med Paramount: «Vi har vist at vi er villige til å lytte nøye til alle tilbakemeldinger vi mottar fra WBDs styre, og å svare med å tilby rimelige løsninger, og dette er fortsatt vårt tankesett og vår tilnærming.»

Hovedåren i brevet er at Ellison sår tvil om det finansielle, han mener ikke gir mening: «Vi er overrasket over mangelen på åpenhet fra WBDs side når det gjelder grunnleggende finansielle forhold. Det henger rett og slett ikke på greip – på samme måte som regnestykket bak hvorfor WBD fortsatt foretrekker et oppgjør som er lavere enn vårt kontanttilbud på 30 dollar per aksje til sine aksjonærer.»

Oppdatert, 8. desember, 14:34:

I en ny tvist har Warner Bros Discovery valgt å avvise et høyere bud fra Paramount på 108 milliarder dollar mot Netflix sitt på 82,7 milliarder dollar, som jo er signert. En av årsakene er at Paramount har en markedsverdi på kun 14 milliarder dollar, noe som igjen hadde medført at de ville måtte ha lånt 94 milliarder dollar for å handle – risken ble for høy, og fordelene for små, mener styret:

Samuel A. Di Piazza, Jr., sjef for styret i Warner Bros. Discovery, uttaler at «styret konkluderte enstemmig med at Paramounts siste tilbud fortsatt er dårligere enn vår fusjonsavtale med Netflix på flere sentrale områder. Paramounts tilbud gir fortsatt utilstrekkelig verdi, blant annet gjennom vilkår som innebærer en ekstraordinær grad av gjeldsfinansiering som skaper risiko for gjennomføring, og mangler beskyttelse for våre aksjonærer dersom transaksjonen ikke fullføres. Vår bindende avtale med Netflix vil gi høyere verdi med langt større grad av forutsigbarhet, uten de betydelige risikoene og kostnadene som Paramounts tilbud ville påføre våre aksjonærer.»

Oppdatert, 8. desember, 14:34:

USAs president Donald Trump kommenterte helgen den dramatiske utviklingen i mediebransjen og sier Netflix–Warner-avtalen (Warner Bros. ser på en annen løsning for Discovery-delen) «kan bli et problem». Det var under et arrangement i Washington D.C. advarte han om at Netflix allerede har «svært stor markedsandel», og at en sammenslåing med Warner Bros. og HBO kan gi selskapet en posisjon som vil kreve ekstra gransking.

Trump sa at han personlig vil være involvert i vurderingen av avtalen, noe som betyr at behandlingen av fusjonen ikke blir en ren teknisk konkurransesak. Ifølge eksperter kan presidentens uttalelser føre til at Justisdepartementet og konkurransemyndighetene må navigere politiske hensyn i langt større grad enn normalt.

Samtidig ga Trump ros til Netflix-sjef Ted Sarandos, som nylig besøkte Det hvite hus. Trump kalte Sarandos «en av de mest suksessrike lederne i filmhistorien», men understreket likevel at avtalen kan gi Netflix en markedsposisjon som «må vurderes nøye».

Eksperter mener Trumps inngripen gjør prosessen mer uforutsigbar, og at eventuelle innvendinger mot avtalen dermed vil måtte gå via Det hvite hus. Flere peker også på at dette kan føre til endringer i konkurransereglene for mediebransjen fremover, rapporterer BBC.

Oppdatert, 5. desember, 15:23:

Netflix har i en pressemelding bekreftet oppkjøpet av Warner Bros.:

«NETFLIX KJØPER WARNER BROS. ETTER UTFISJONERINGEN AV DISCOVERY GLOBAL – TOTAL FORETAKSVERDI 82,7 MILLIARDER DOLLAR (Egenkapitalverdi 72,0 milliarder dollar)

5. desember 2025

Transaksjonen samler Warner Bros.’ ikoniske franchise-univers og innholdsbibliotek med Netflix’ ledende globale strømmetjeneste, og gir forbrukerne et unikt og styrket underholdningstilbud.

Netflix skal videreføre Warner Bros.’ nåværende drift.

Kombinasjonen vil gi forbrukerne mer valgfrihet og bedre verdi, åpne flere muligheter for kreative talenter og skape økt aksjonærverdi.

Oppkjøpet vil styrke hele underholdningsindustrien.

HOLLYWOOD, California, 5. desember 2025 – Netflix, Inc. og Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) kunngjorde i dag at de har inngått en endelig avtale der Netflix skal kjøpe Warner Bros., inkludert selskapets film- og TV-studioer, HBO Max og HBO.

Kontant- og aksjetransaksjonen verdsetter WBD til 27,75 dollar per aksje (med kurskorridor beskrevet nedenfor), noe som tilsvarer en total foretakverdi på rundt 82,7 milliarder dollar (egenkapitalverdi 72 milliarder dollar). Oppkjøpet forventes å fullføres etter at WBDs Global Networks-divisjon, Discovery Global, skilles ut i et eget børsnotert selskap i tredje kvartal 2026.

Oppkjøpet forener to pionerer innen underholdning: Netflix’ innovative og globale strømmeplattform med Warner Bros.’ hundreårige arv innen historiefortelling. Kjente titler og franchise-univers som The Big Bang Theory, The Sopranos, Game of Thrones, The Wizard of Oz og DC Universe blir dermed en del av Netflix’ allerede omfattende katalog, som inkluderer Wednesday, Money Heist, Bridgerton, Adolescence og Extraction.

Ted Sarandos, co-CEO i Netflix, sier:

«Vårt mål har alltid vært å underholde verden. Ved å kombinere Warner Bros.’ imponerende bibliotek – fra klassikere som Casablanca og Citizen Kane til moderne favoritter som Harry Potter og Friends – med våre kulturdefinerende titler som Stranger Things, KPop Demon Hunters og Squid Game, kan vi gjøre dette enda bedre. Sammen kan vi gi publikum mer av det de elsker og være med på å forme de neste hundre årene med historiefortelling.»

Greg Peters, co-CEO i Netflix, legger til:

«Dette oppkjøpet vil forbedre vårt tilbud og akselerere virksomheten i flere tiår fremover. Warner Bros. har definert underholdning i over et århundre og fortsetter å gjøre det med sterke kreative ledere og produksjonskapasitet. Med vår globale rekkevidde kan vi introdusere disse historiene for enda flere mennesker, styrke industrien og skape langsiktig aksjonærverdi.»

David Zaslav, CEO i WBD, kommenterer:

«Dagens kunngjøring forener to av verdens sterkeste historiefortellings-selskaper for å bringe enda mer av den mest populære underholdningen til publikum. Warner Bros. har formet kultur og underholdning i over hundre år. Ved å gå sammen med Netflix sikrer vi at disse historiene fortsetter å engasjere i generasjoner fremover.»

Mer valg, mer verdi og større muligheter

Komplementære styrker:

Warner Bros. er en av verdens ledende produsenter av TV og film, mens HBO og HBO Max gir et sterkt, komplementært premiumtilbud. Netflix planlegger å videreføre Warner Bros.’ nåværende drift, inkludert kinopremierer.

Bedre forbrukerverdi:

Med tilgang til Warner Bros.’ enorme film- og TV-bibliotek og HBO-innhold får Netflix-medlemmer enda flere kvalitetsvalg og muligheten til å tilpasse abonnementet mer presist.

Styrker industrien:

Oppkjøpet vil gjøre det mulig for Netflix å øke produksjonskapasiteten i USA betydelig og investere videre i originalt innhold, som vil skape arbeidsplasser og styrke bransjen.

Flere muligheter for kreative miljøer:

Kombinasjonen av Netflix’ globale publikum og Warner Bros.’ intellektuelle eiendom åpner for nye prosjekter, flere jobber og større internasjonal rekkevidde for skaperne.

Mer verdi for aksjonærene:

Et bredere og sterkere innholdstilbud forventes å øke medlemstall, engasjement, inntekter og inntjening. Netflix venter også å realisere 2–3 milliarder dollar i årlige kostnadssynergier innen tre år. Oppkjøpet ventes å øke GAAP-resultatet per aksje fra og med år to.

Transaksjonsdetaljer

Under avtalen mottar hver WBD-aksjonær 23,25 dollar i kontanter og 4,50 dollar i Netflix-aksjer per aksje. Transaksjonen verdsetter WBD til en egenkapitalverdi på 72 milliarder dollar og en foretakverdi på 82,7 milliarder dollar.

WBDs tidligere annonserte plan om å splitte selskapet i to — Streaming & Studios og Global Networks — skal fullføres før oppkjøpet. Discovery Global vil bli et separat børsnotert selskap med merkevarer som CNN, TNT Sports, Discovery, europeiske gratiskanaler, Discovery+ og Bleacher Report.

Aksjekomponenten er underlagt en kurskorridor:

• Mellom 97,91 og 119,67 dollar: aksjeverdi 4,50 dollar
• Under 97,91 dollar: 0,0460 Netflix-aksjer per WBD-aksje
• Over 119,67 dollar: 0,0376 Netflix-aksjer per WBD-aksje

Transaksjonen er enstemmig godkjent av begge selskapers styrer og forventes fullført innen 12–18 måneder, avhengig av regulatorisk godkjenning, aksjonærvedtak og fullføringen av utskillelsen av Discovery Global.

Oppdatert, 5. desember, 10:15:

Netflix skal ha vunnet budkrigen, ifølge Deadline. De to selskapene er nå i de siste delene av forhandlingene.

«Netflix tilbyr rundt 28 dollar per aksje for WBD, ifølge kilder, hovedsakelig i kontanter. Dette har vært en raskt bevegelig budrunde som vil endre underholdningslandskapet dramatisk. WBD la seg ut for salg i oktober for å åpne prosessen etter å ha mottatt tre påfølgende bud fra Paramount. Warner har håpet å få en avtale på plass innen midten til slutten av desember,» rapporterer Deadline.»

Oppdatert, 5. desember, 09:01:

En rekke aviser, deriblant Bloomberg, bekrefter at Warner Bros. Discovery er i samtaler med Netflix om salg. Netflix skal være villige til å bla opp 5 milliarder dollar ekstra for å sikre seg underholdningsgiganten:

«Netflix tilbyr et bruddgebyr på 5 milliarder dollar dersom myndighetene ikke godkjenner avtalen, sier kilder som ønsker å være anonyme fordi forhandlingene er private. De to selskapene kan kunngjøre en avtale i løpet av de neste dagene, forutsatt at samtalene ikke kollapser, ifølge kildene. Dette tyder på at Netflix nå ligger foran Paramount Skydance Corp. og Comcast Corp., som også konkurrerte om oppkjøpet,» skriver Bloomberg. Warner Bros. Discovery er verdsatt til 60 milliarder dollar og inkluderer HBO, CNN, TBS og TNT for å nevne noen.

Bloomberg omtaler handelen som et «seismisk skifte» i underholdningsindustrien om den går igjennom.

Warner Bros. Discovery-merkevarer:

• Warner Bros. Pictures
• New Line Cinema
• Castle Rock Entertainment
• Warner Bros. Television
• Warner Bros. Animation
• DC Studios
• Hanna-Barbera Studios Europe
• Turner Entertainment
• HBO
• HBO Max / Max
• Cinemax
• Discovery Channel
• TLC
• Animal Planet
• Science Channel
• Investigation Discovery
• HGTV
• Food Network
• Travel Channel
• Magnolia Network
• TCM (Turner Classic Movies)
• Cartoon Network
• Adult Swim
• Boomerang
• Rooster Teeth
• Eurosport
• MotorTrend
• CNN
• HLN
• Warner Bros. Games (Avalanche Software, Rocksteady Studios, NetherRealm Studios m.fl.)
• Warner Music-kataloger som fremdeles er lisensiert (ikke eierskap av Warner Music Group)
• Warner Bros. Home Entertainment
• Warner Bros. Consumer Products
• Warner Bros. Studio Tour
• Warner Bros. Discovery Sports

Warner Bros. Discovery handles kanskje av Netflix

Andre interesserte selskap er Comcast og Paramount Skydance – et mulig salg kan føre til en av de største omveltningene i mediebransjen på flere tiår, det er det ingen tvil om.

Dessuten bekrefter selskapet at de har mottatt «uoppfordret interesse fra flere parter for både hele selskapet og Warner Bros.-divisjonen». Opprinnelig var planen å splitte Warner Bros. og Discovery, men etter de siste henvendelsene åpner konsernet for å selge alt under ett. Det har vært mye frem- og tilbake for selskapet som blant annet eier CNN, HBO, DC Studios og Harry Potter.

Annonse

– Det er ikke overraskende at verdien av porteføljen vår nå får økt oppmerksomhet i markedet. Etter å ha mottatt interesse fra flere parter, har vi startet en omfattende gjennomgang av strategiske alternativer for å maksimere verdiene, uttalte David Zaslav i en pressemelding, med påfølgende 10 prosent aksjeøkning tirsdag morgen denne uken, kort tid etter kunngjøringen.

LES OGSÅ: Warner Bros. lover dyrere HBO og slutt på passorddeling

Amerikansk mediebransje i endring

Ifølge Bloomberg avviste Warner Bros. Discovery nylig et bud fra Paramount Skydance på 20 dollar per aksje, et tilbud selskapet altså mente var for lavt.

Paramount Skydance fullførte sommeren 2024 en sammenslåing verdt 8 milliarder dollar, ledet av David Ellison, sønn av Oracle-grunnlegger Larry Ellison. Etter fusjonen ble Paramount Global, som eier CBS, en del av et nytt mediekonsern.

Politisk press og mediekontroverser

Sammenslåingen mellom Paramount og Skydance fikk grønt lys fra det amerikanske kommunikasjons-tilsynet FCC etter at Skydance lovet å «ivareta mangfold i meninger og perspektiver». FCC-sjef Brendan Carr sa han var fornøyd med løftet, men han har siden vært i sentrum for kontroverser etter at Jimmy Kimmels talkshow midlertidig ble tatt av lufta tidligere i høst. Flere mener at Carr gikk for langt, og stagget ytringsfriheten til Kimmel.

Nexstar Media, en stor TV-stasjonseier som selv søker fusjonsgodkjenning, fjernet Kimmel-programmet i over en uke etter at Carr advarte mot komikerens kommentarer om Trump. Carr hevdet senere at han «ikke kom med trusler».

En ny æra for Hollywood?

Tilbake til bransjen: tidligere denne måneden kjøpte Paramount Skydance dessuten medieprosjektet Free Press, grunnlagt av Bari Weiss, kjent for sin kritikk av «cancel culture» – Weiss får nå stillingen som sjefredaktør i CBS News.

Et mulig Warner-salg markerer nok et kapittel i en tid med raske eierskifter, politisk press og konsolidering i mediebransjen. Analytikere peker på at utfallet kan påvirke alt fra filmproduksjon til nyhetsdekning, særlig hvis Warner Bros. slås sammen med en strømmetjeneste som Netflix.

Det finnes foreløpig ingen tidsfrist for beslutningen, men dersom Warner Bros. Discovery faktisk legges ut for salg, kan dette bli den største omstruktureringen i Hollywood siden Disney kjøpte 21st Century Fox i 2019.

ITavisen følger utviklingen i saken fortløpende.

💬 Hopp til kommentarene